水泥消费旺季或提早到来-【新闻】

水泥消费旺季或提早到来

估值提升到盈利改善的预期：从水泥股的市场表现而言，自去年11月份政府的万亿元财政支出刺激经济的方案推出后，水泥行业作为明显受益的行业，估值水平明显提升，由行业历史低点的1倍PB回升至2倍以上。我们认为，现阶段驱动水泥股股价继续上涨的因素在于对企业盈利改善的预期，尤其是东部的水泥企业。从行业龙头海螺水泥的情况看，在经历了盈利低谷的11月之后，1月份公司盈利已有企稳回升的苗头。企业盈利的好转甚至超预期的增长将进一步降低公司的估值水平。

基建投资最早受益，东西部水泥企业投资看点的差异：作为基建投资最早受益煤价成本压力缓解并因此最早出现盈利拐点的水泥行业，我们维持对其“领先大市-B”的投资评级。西部区域受益于重点工程的建设，水泥需求及行业景气度今年将维持高位，企业的高盈利水平和高增长相对确定。东部区域的水泥企业则存在较大的弹性。东部区域GDP占全国的比重超过60%，因此，东部地区经济的恢复及增长对全国经济的影响较大。一旦其投资增长有所恢复，企业盈利也会迅速恢复。我们维持对祁连山、海螺水泥“买入-B”的投资评级，维持赛马实业、冀东水泥和华新水泥“增持-A”的投资评级。3月份各区域和省份的固定资产投资增速数据值得关注。（中国水泥网 转载请注明出处）

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