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基金公司越来越不愿意分红了

发布时间:2021-01-07 12:55:17 阅读: 来源:闸阀厂家

基金的分红制度安排,都符合新的法律法规,也符合基金公司的利益、基金公司股东的利益。

本文可能会惹得绝大多数基金公司不高兴,但这是事实,在翔实的统计数据面前,这是一个客观存在的行业现象。

第一,权益类主动型产品。近5年来的数据显示,具有主动型投资风格的、主做股票的开放式基金在早期大多还是倾向于多分红。如,在2005年,绝大多数基金公司对于最低分红比例的约定基本都高于50%,仅有1只基金很突兀地设定在20%。当年,甚至还有两只基金设定的最低分红比例是100%,即全部分掉。

但之后各年,基金公司的分红意愿逐渐降低。2006年,约定最低分红比例为100%的基金消失了;2007年,约定最低分红比例为90%的基金消失了;2008年,虽然还有4只基金约定最低分红比例是90%,但约定最低分红比例为70%和80%的基金消失了;2009年前三个季度,市场上仅剩下3只约定最低分红比例为60%的基金,其它基金都约定在了50%以下。

如果以50%作为分水岭,把上述将近5年时间里约定最低分红比例等于和低于50%的基金作为一类,把约定最低分红比例高于50%的基金作为另一类,统计一下这两类基金占各自所在年份发行的相关基金数量的比重,就可以看到图中那两根分道扬镳、酷似大剪刀的曲线:约定分红比例低的基金占比越来越多,约定分红比例高的基金越来越少。

第二,债券型基金。2008年以来,债券型基金发行了很多,但分红意愿却比上年大幅衰减——2008年尚分别有5只、4只债基最低分红比例设在90%、80%,2009年却仅有一只债基最低分红比例设在80%。即使在固定收益类基金产品的收益构成中分红占比高于权益类产品,但也都不约而同地倾向于少分红。

第三,指数型基金。今年流行的指数型基金在对于最低分红比例的约定方面也紧跟市场潮流,大多设在10%或20%。虽然红利在一定程度上会加重这些基金控制跟踪误差的操作难度,但是,为了基金公司的管理费收入,基金经理们只好多克服一些困难了。指数型基金中竟然还有一只约定最低分红比例为5%的基金。这样的标准,还不如不设。

2004年7月1日开始施行《证券投资基金运作管理办法》对于封闭式基金的分红作了严格的规定,但对于开放式基金则给出了很大的自由发挥空间,从理论上讲,相关基金公司对于开放式基金的红利全部分配或者全部不分配,都是符合制度规定的。从市场实际情况来看,的确有个别基金公司在这两个方面有所尝试。

由于上述法规在2004年的年中发布实施,以及基金公司在新产品的设计、报会、获批等方面必须有一个过程,故本文所关注的基金都是2005年之后发行的新基金。这些基金的分红制度安排,都符合新的法律法规,也符合基金公司的利益、基金公司股东的利益。(作者为银河证券研究所基金研究中心高级研究员)

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