基金参与定向增发仍心有余悸

通过二季度以来基金参与定向增发的情况可以发现，定向增发对基金来说仍不是“香饽饽”。

Wind资讯统计显示，二季度以来共有26家公司公布了定向增发方案。不过从其结果来看，仅有16家基金公司最终获配。仅从最近一次首开股份(600376)定向增发结果看，只有鹏华和博时榜上有名。鹏华基金几乎倾巢出动，共有10只基金以13.96元的增发价格认购了8000万股。博时基金，共认购了1,580万股。对比其当前25.76元的价格，参与此次定向增发为这两家公司带来了近85%浮盈。

从二季度以来上市公司公布的参与定向增发对象看，券商、QFII、财务公司、私募、个人投资者成了参与定向增发的主力，基金成了配角，甚至绝大部分公司的定向增发都没有基金参加。此前仅有云南城投(600239)增发时激发了基金公司的热情，有华安、嘉实、华夏以及鹏华4家基金公司获配。

随着市场回暖，上市公司通过增发融资的意愿非常强烈。不过由于有了过去的“破发”经历，基金对是否参与定向增发持犹豫态度。“参与定向增发最少锁定一年，现在账面上赚钱不代表一年后赚钱，所以我们现在更多要对公司的盈利能力以及上市公司本身质地进行考察。”沪上一位基金经理表示。当前对基金而言，如果能够在相对较低的价位获得筹码，基金参与定向增发的热情依旧存在。“不过要是公司本身情况很一般，价格又不低，那就没必要介入了，有些增发项目基金也参与了，只是报价太低最终没有获配。”该基金经理表示。

对基金而言，现在的状况是“想参与但要看公司资质以及价格是否便宜”的阶段。一方面定向增发能够使基金以相对较低的价格获取筹码，另一方面又无法预计锁定期结束之后的市场走势，小心也就在情理之中。“基金对于公开定向增发较为慎重，谁也无法预知一年后市场的大环境及行业的沉浮会如何。虽然近期不少前期参与定向增发的基金悉数解套，但基金的态度是如果不是优质的公司，那还不如把握现在市场的机会来得更实在。”某基金公司投资总监表示。

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