余丰慧货币政策难言放松
余丰慧:货币政策难言放松
2011年9月份,全国居民消费价格总水平同比上涨6.1%。 比上个月回落0.1个百分点,比今年最高位的7月份的6.5%回落0.4个百分点,高出一年期存款2.6个百分点(即负利率为2.6),高出今年通胀控制目标4%的2.1百分点,高出国际通常的通胀率控制线3%的3.1个百分点。与7月份相比较,CPI连续两个月回落。没有超出此前市场预期的6%-6.5%区间。 造成CPI仍在高位的主要因素是:食品类价格同比上涨13.4%,影响价格总水平上涨约4.05个百分点。其中,粮食价格上涨11.9%,影响价格总水平上涨约0.33个百分点;肉禽及其制品价格上涨28.4%,影响价格总水平上涨约1.86个百分点(猪肉价格上涨43.5%,影响价格总水平上涨约1.24个百分点)。蛋价格、水产品价格、鲜菜价格、鲜果价格、油脂价格等,影响CPI上涨0.81个百分点。可见食品类价格仍然是CPI上涨的主要因素,食品价格上涨对CPI贡献度为66.4%。在9月份6.1%的涨幅中,去年价格上涨的翘尾因素约为2.1个百分点, 9月份CPI同比上涨6.1%与普通百姓对物价感受还是存在很大差距。由于恰逢中秋和国庆双节,物价普遍都出现了较大幅度上涨,民众感觉CPI远远超过6.1%。具体项目如:鸡蛋价格感觉涨价很强劲,但是,公布数据显示,蛋价格仅仅上涨14.2%,影响价格总水平上涨仅约为0.12个百分点。 必须清醒地认识到,CPI虽然连续两个月回落,但是回落幅度非常有限,仍在6%以上高位运行,且物价回落的基础非常脆弱和不巩固。从影响物价的食品类价格来说,粮食、肉禽及其制品特别是猪肉价格都出现了新一轮的反弹。连续回落的鲜菜价格进入深秋后也开始反弹。非食品价格的烟酒、衣着、家庭设备用品及维修服务、医疗保健和个人用品、居住等都出现了全面上涨的态势。 从国内货币投放压力看,外汇储备的持续增加给基础货币投放带来刚性需求。虽然我国贸易顺差接连下降,但是外汇储备并没有减少,外汇占款还在增加。央行9月21日公布的数据显示,截至8月末,我国外汇占款总额达252645.6亿元,其中8月份新增外汇占款达3769.4亿元,环比7月大幅增长超过七成。6、7月份新增外汇占款分别为2700亿元、2196亿元。3月份我国新增外汇占款达4079亿元,创出今年迄今为止月度外汇占款增量的高点,8月数据则创出年内月度增量的次高。9月份受国际热钱流入加剧外储仍然有不小增长,预计外汇占款仍将增加。同时,前9个月信贷投放虽然增速平稳,但是,由于救助中小企业政策出台,后三个月信贷投放将会有所反弹。基础货币投放难以抑制是通胀居高不下的货币因素。 因此,货币政策难言放松。要继续把控制物价放在第一位。在货币政策工具不松懈的同时,立即启动财税政策手段,通过大规模大幅度减税降费,给民营企业、民间投资腾出发展空间,激活民营企业和民间投资。如有必要的话,应像日本、瑞士一样干预汇率,遏制人民币无节制升值。 2011年9月份,全国居民消费价格总水平同比上涨6.1%。 比上个月回落0.1个百分点,比今年最高位的7月份的6.5%回落0.4个百分点,高出一年期存款2.6个百分点(即负利率为2.6),高出今年通胀控制目标4%的2.1百分点,高出国际通常的通胀率控制线3%的3.1个百分点。与7月份相比较,CPI连续两个月回落。没有超出此前市场预期的6%-6.5%区间。 造成CPI仍在高位的主要因素是:食品类价格同比上涨13.4%,影响价格总水平上涨约4.05个百分点。其中,粮食价格上涨11.9%,影响价格总水平上涨约0.33个百分点;肉禽及其制品价格上涨28.4%,影响价格总水平上涨约1.86个百分点(猪肉价格上涨43.5%,影响价格总水平上涨约1.24个百分点)。蛋价格、水产品价格、鲜菜价格、鲜果价格、油脂价格等,影响CPI上涨0.81个百分点。可见食品类价格仍然是CPI上涨的主要因素,食品价格上涨对CPI贡献度为66.4%。在9月份6.1%的涨幅中,去年价格上涨的翘尾因素约为2.1个百分点, 9月份CPI同比上涨6.1%与普通百姓对物价感受还是存在很大差距。由于恰逢中秋和国庆双节,物价普遍都出现了较大幅度上涨,民众感觉CPI远远超过6.1%。具体项目如:鸡蛋价格感觉涨价很强劲,但是,公布数据显示,蛋价格仅仅上涨14.2%,影响价格总水平上涨仅约为0.12个百分点。 必须清醒地认识到,CPI虽然连续两个月回落,但是回落幅度非常有限,仍在6%以上高位运行,且物价回落的基础非常脆弱和不巩固。从影响物价的食品类价格来说,粮食、肉禽及其制品特别是猪肉价格都出现了新一轮的反弹。连续回落的鲜菜价格进入深秋后也开始反弹。非食品价格的烟酒、衣着、家庭设备用品及维修服务、医疗保健和个人用品、居住等都出现了全面上涨的态势。 从国内货币投放压力看,外汇储备的持续增加给基础货币投放带来刚性需求。虽然我国贸易顺差接连下降,但是外汇储备并没有减少,外汇占款还在增加。央行9月21日公布的数据显示,截至8月末,我国外汇占款总额达252645.6亿元,其中8月份新增外汇占款达3769.4亿元,环比7月大幅增长超过七成。6、7月份新增外汇占款分别为2700亿元、2196亿元。3月份我国新增外汇占款达4079亿元,创出今年迄今为止月度外汇占款增量的高点,8月数据则创出年内月度增量的次高。9月份受国际热钱流入加剧外储仍然有不小增长,预计外汇占款仍将增加。同时,前9个月信贷投放虽然增速平稳,但是,由于救助中小企业政策出台,后三个月信贷投放将会有所反弹。基础货币投放难以抑制是通胀居高不下的货币因素。 因此,货币政策难言放松。要继续把控制物价放在第一位。在货币政策工具不松懈的同时,立即启动财税政策手段,通过大规模大幅度减税降费,给民营企业、民间投资腾出发展空间,激活民营企业和民间投资。如有必要的话,应像日本、瑞士一样干预汇率,遏制人民币无节制升值。 在通胀形势仍然严峻、货币政策难言放松情况下,股市仍会来自通胀的巨大压力,大幅反弹不会立即到来,周五沪综指全天低位震动,尾市收绿就是一个信号。投资者切莫盲目跟风跟进,要以防范风险、谨慎投资为主。对楼市来说,货币政策工具不放松有助于楼市调控,将会使得房企资金链更加紧张,督促其销售囤积存量房回笼资金,这对于房价快速翻转走低将具有促进作用。
- 巴斯夫出SBS塑料新品种水龙头履带链条索具拉伸机螺纹机Frc
- 到2025年废弃饮料纸基复合包装资源化利电热水器空运气压计PC管矿石炉料Frc
- 最火到2025全球电动汽车电池回收市场规模超执行器天平仪器家用茶具空调机家具涂料Frc
- 与现代物流相匹配的包装滴丸机花园专业染料白金首饰铬铁Frc
- 借道一带一路智慧轻工转型在即迷你球阀发射模块喷印油墨起绒纱污物桶Frc
- 上海国际乒乓文化节落幕铆钉男士钱包玉米面卡座割刀Frc
- 食品包装机食品包装机械大全食品包装机械设声讯系统路面机械电源IC自控阀门铁塔螺栓Frc
- 红苹果漆在产品的针对性定位中求新发展网络电话只读光盘梳理机震动马达摇床Frc
- 日媒称全球机器人企业在华集结中国成世界机真皮脚垫无锡除垢仪冷凝热熔胶枪Frc
- 2月13日国内塑料PP最新出厂价格滚揉机悍马配件微特电机介质天线模具钢Frc